OKEx比特币期权产品介绍及特点

随着数字资产市场的成熟,投资产品的增多,越来越多的投资者开始对期权产生浓厚的兴趣。OKEX 201912 12上线了期权合约模拟盘。本文将主要介绍OKEx比特币期权合约及其特点。

首先,我们来认识一下期权。

期权,是一种选择权,通俗地解释,就是买方在市场上花一定的费用买了一个协议,这个协议内容就是买方可以在未来某个日期或某个日期之前按照约定的价格买入或者卖出一定数量的商品。这份协议就是期权,买这份协议花的费用就是期权费。之所以说期权是一种选择权,是因为期权到期时买方可以选择是否行权,也就是选择交易或者不交易。

期权的主要要素包括标的资产到期日执行价格期权费合约类型

标的资产指的是合约中约定的用于买卖的资产,可以是实物商品、数字资产、利率、综合价格指数等(比特币期权的标的资产为比特币);

到期日就是必须执行权利的时间,到期日之后合约将失效;

执行价格指的是期权持有人在行使期权时可以买入(看涨期权情况下)或卖出(看跌期权情况下)标的资产的价格;

期权费则是买入或者卖出期权的价格   

合约类型分为欧式期权美式期权其他期权,欧式期权是指买方只能在到期当天行权的合约,而美式期权的买方在合约到期日及到期之前任意交易日可以行权。

OKEx的期权合约是OKEx推出的以BTC为标的资产进行结算的数字资产期权合约产品,在类型上属于欧式期权,也就是只能在到期日当天才能行权。OKEx期权合约按照 “标的到期时间执行价格类型”格式进行命名,如:BTCUSD-191213-6500-PP代表看跌期权。

所以,按涨跌方向划分,OKEx比特币期权分为看涨期权和看跌期权,Call Options代表看涨期权,用C”表示,Put Options代表看跌期权P”表示。若按到期日划分,则分为当周、次周、季度期权合约。当周合约是指到期日为未来最近一个周五的合约;次周合约是指到期日为未来最近的第二个周五的合约;季度合约是指到期日为未来3, 6, 9, 12月中距离当前最近的一个月份的最后一个周五,且不与当周/次周合约的到期日重合的合约。

用户可以选择不同看涨看跌方向、到期日、执行价格的合约进行买卖。比如可以支付一定的期权费买入看涨或看跌期权合约,锁定标的资产的价格,等待到期时买入或者卖出相应数量的资产;也可以卖出看涨或者看跌的期权合约,获得当即期权费的收益,同时承担合约到期时按照约定价格卖出或买入事先约定的定量标的资产的义务。期权的买方和卖方,都可以选择在到期前平仓,也可以一直持有至到期日。

具体说明:BTCUSD-191227-9500-C”,指的是以BTC/USD指数为标的,到期时间为20191227日下午4点(UTC+8),执行价格为9500 美元的看涨期权。

在到期时刻,如果BTC/USD指数高于9500美元,那么一张该期权合约的持有者可以获得的收入= (最终结算价9500)/ (最终结算价) x合约乘数(单位:BTC);如果BTC/USD指数低于或者等于9500美元,则该期权合约的持有者不获得行权收入。

综合上述介绍,可以看出OKEx的比特币期权合约有这些特点:

1)以数字资产结算。OKEx推出数字资产期权合约,以数字资产进行结算 。数字资产的全球通用性,打破了交易所的地域的限制,全球符合条件的投资者均可很方便的参与到期权合约交易之中;

2)多样化的选择。OKEx提供多种不同到期日,不同执行价格的期权合约,让用户有更多选择;

3)更透明的价格发现机制。与现有的一些只允许用户作为买方参与交易、并且被动接受卖方报价的权证类产品不同,OKEx比特币期权合约允许买卖双方自由报价,极大提高了用户的交易自由度和透明度,成交价格也更好的反映了市场的预期;

4)严密的反操纵体系。针对原有的数字资产合约市场常见的收盘价操纵现象,OKEx设计了严密的规则体系来预防价格操纵现象,比如:将多家交易所的价格做平均,获取最终结算价格,避免庄家控制单交易所价格进行操纵;②最后一小时算数平均价,杜绝了庄家通过操控市场影响最终结算价的行为;③使用Black- Scholes模型决定期权的标记价格,并且实时更新,随整体市场对期权合约价格的预期波动,不受单一成交或报价影响,准确反映了市场整体判断,为用户的投资决策做参考。在定价过程中,OKEx充分考虑市场报价等因素,提供一个公允价格作为期权标记价格,用来核算账户持仓价值和损益等。标记价格作为账户保证金计算和平台风控的基础,能极大降低用户因为市场操纵而被强制减仓、平仓的风险。

5)科学的风控体系。平台有一套完善的减仓风控机制,以保证卖方的风险能够控制在一定水平。进而帮卖方节省了保证金占用(也即卖方有杠杆),提高了资金利用率。

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