囤货还是买股思维?—— Token投资中多数人搞错的投资逻辑!

        多数人初步接触到区块链和通证时,面对通证在市场上的涨跌,很容易得出一个结论, 通证与股票的涨跌好像 啊,只不过没有股票市场那样受到严格监管,通常有涨跌幅限制,所以波动幅度比股票市场大。从这开始,多数人潜意识里把通证当成了一种特殊的股票,而且 面对每天的行情波动,这种“特殊股票”的认识往往只会强化,而不会更正

确实,从波动性来看,通证与股票在市场上区别不大,其实,不止通证和股票,包括其他所有公开交易的流动性资产,绝大多数在市场波动上都具备类似的证券属性。所以我们看到,股票技术分析理论被很多分析师拿来分析通证短期波动,这一点都不奇怪,因为 技术分析本来针对的就是市场波动性,而不是资产的属性 。如果你是短期投机者,期待的是从短期市场波动中寻获获利的机会,那确实搞清楚通证和股票的区别意义不大。

但是,如果你是长期投资者,那如果连自己投资 资产的特质属性 都没搞清楚,从而搞错了长期投资逻辑,玩笑可就开大了,极可能导致你的长期投资成功概率大幅度下降。所以,必须搞清楚,通证资产和股票资产之间的根本区别。而 长期投资与短期投机最大的区别是,你每天遇到的基于市场技术分析理论的“行情分析”毫无用处 。谈 长期投资首先要过滤掉市场波动性,市场波动性只不过影响你买入和卖出时机的选择,但对投资的逻辑毫无关联

决定长期投资逻辑的,一般认为 最重要的有3个因素,趋势、周期和价值 。趋势和周期是项目发展的外部因素,而价值是项目的内部因素,因此按照本文的命题只谈价值。

股票的价值逻辑我们很熟悉,一个“市盈率”足以解释, 股票的利润是股价的基础,按照对上市公司未来成长的研判,市场发现一个合理的年利润的倍数即市盈率,股价就被发 现。例如某公司年利润每股2元,在交易中博弈市场给出30倍的市盈率,那股价就是2元的30倍即60元。当然实际市场上价格发现很复杂,但基本的逻辑就是如此。

所以股票的基本长期投资逻辑是,预判上市公司未来的成长性,所谓成长性,在这里就是未来上市公司盈利长期大幅增长的可能性, 根本上,长线投资股票是基于对企业未来的利润预期的

回过头来看通证的长期投资逻辑,我们就可以发现其与股票投资的巨大差别。最根本的差别在哪里? 投资通证类似于囤积总量有限的某种货物,货物的价格取决于这种货物供给和需求之间形成的博弈。当这种货物被很多人需求,由于货物总量有限,货物的价格就上涨,相反,如果需求的人不多,或者相对需求,供给的货物过多,货物的价格就下跌 。显然, 通证的基本长期投资逻辑是商品供需逻辑,而不是股票的利润成长逻辑

为什么会是这样?就是因为通证和股票 属于不同的资产,有各自不一样的资产属性 。股票代表的是上市公司的比例资产份额, 利润高成长意味着每份资产的总额增长 。而通证,则代表是区块链项目生态的权益份额, 通证流通越广、生态规模越大,总量恒定下每份通证代表的权益越大 。两者的方向是截然不同的!

通证化的区块链项目并不追求生态利润,很多项目有利润也用来回购通证燃烧实现通缩。所以与股票项目通过努力实现利润成长来追求更高的股价相比,通证项目显然 追求更高通证价格的路径就是,一方面扩大需求,努力使更多人使用通证,这就要求扩大生态规模和扩展应用场景;另一方面减少供给,我们熟悉的总量恒定或回购燃烧通缩以及阶段锁仓等策略都是实现控制供给

蓝调相信,当你从上述供需决定通证价格的逻辑去观察市场,很多区块链项目方的策略在理解上你就豁然开朗。为什么绝大多数区块链项目都规定恒定的通证总量?不管是100亿还是1000亿枚?为什么币安的BNB每个季度都用利润回购然后燃烧通缩?为什么币乎和力场都要锁仓Key和LC,规避短期通证大规模流入市场交易?为什么所有项目都强调开拓应用场景,让通证能在更多场景应用? 所有这些的答案,你用供需逻辑去观察,都一目了然 !而对比股票市场,有这么干的吗?没有!因为基本的投资逻辑就不一样!

所以通证项目的投资逻辑是什么?需要回到通证的资产定义上来,孟岩先生总结的 3个字,“证”、“通”、“值” ,“证”代表通证的资产属性是区块链生态的权益凭证,“通”代表通证必须流通,“值”代表供需之间博弈出价值。这3个字已经完美说明了通证项目的投资逻辑,即“ 证以通为基,证以稀为贵 ”!通证只有流通才有基础,因为流通与需求是成正比的,当应用场景越广、应用规模越大,对通证的需求就越大, 通证“有用”就有价值 。同样,通证的供给相对需求越稀缺,物以稀为贵效应下, 通证“稀缺”就有价值 。这就是通证项目的投资逻辑!“有用”和“稀缺”决定!

为什么在币圈经常会听到“囤币”?相反我们很少在股票市场听到“囤股”?就因为通证好比货物。当你看好一个通证项目的长期前景,那使用的合适长期投资方法最根本的,就是“囤”, 像是在茅台酒价格低廉时囤积茅台酒一样 。比特币是囤,主流币也是囤。 既然是商品,既然是供需博弈,那长期投资能够获利的逻辑无非是,这个区块链生态未来规模能成长到非常大,导致其通证的使用范围非常广,导致未来需求相对其发行的总量供给是越来越稀缺的

以上就是蓝调对于区块链通证项目的长期投资逻辑必须是依据商品供需逻辑来决策的思考。一家之言,仅供参考。不畏浮云遮望眼,只缘身在此山中!

长线投资就是站在未来看现在,蓝调与你一起感受时代之风!

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