泡沫经济,货币的发行原理

  一直以来网上总是将货币超发、物价上涨归结于央行,认为央行是导致物价上涨的直接机构。但很多大V公知没有告诉你的是货币制造的原理,为什么中国会存在那么大的货币总量。关于这个问题,我们需要搞清货币制造的几个构成因素。

货币的创造存在于很多环节,大致分为债务创造、外币流入两大类,而这两大类中又存在许许多多的细节,这些细节构成物价的上涨以及货币供应量的增加。而这些细节中很多是央行无法直接控制的,所以我们才会看到很多主权国家的货币政策根本无法控制的走上恶性通胀道路。

央行本质上能够控制的只有两点,鼓励货币制造或者抑制货币制造。关于这点我们往后再谈。

想要理解中国的货币增长,我们需要从1978年的改革开发开始说起。改革开发后,中国开启了招商引资,正式加入到全球贸易的大家庭。这就造成一个问题,外国投资者想要在中国投资就需要将手中的美元兑换成人民币。随着外资的不断流入,央行也就被迫印制钞票来让外资美元兑换人民币。

也就是说每一美元流入中国,央行就需要相应的印7块钱(过去不是这个汇率,但为了简单化我们就这样计算了)这样的过程持续了40年。1978中国的货币总量只有200亿元,随着外资的不断涌入,到现在中国持有的外汇储备总量为3万亿美元,换算成人民币就是21万亿人民币。那么中国的货币总量就增加了1000倍。

这个过程如今仍然在持续中,只要出口不断增加,外汇仍会大幅度流入,货币总量同样会不断增加。这是谁也阻挡不了的,所以说货币的增加并不是央行刻意印刷货币。更多的时候是央行被迫发行。

改革开放是货币总量增加的诱导因素。当外币资金进入中国后,催生经济的繁荣,也催生了需求。比如当工厂主赚到外汇后会有投资需求,工厂主雇佣的工人有住房需求。而这些需求直接刺激了信贷领域,让货币总量得到第二次大规模被迫发行。

最简单的例子是,个人假设需要购买100万价值的房子,但资金不足需要从银行贷款70万,这70万的资金就是由银行信贷创造出来的货币。要理解这个例子我们得从银行存款说起,当银行吸收到1元人民币的存款,银行将其中百分之10交给中央银行作为存款准备金,剩下的0.9元可以用于放贷。而这0.9元转移到另一家银行后,再将其中百分之10的资金用于存款准备金,剩下0.81元可以用于继续放贷。当这样的循环进行到最后,每一块钱就可以创造出10元的流通货币。

所以当我们赚到外汇后,国内有着巨大的信贷需求,因为1978年到现在每年都有大量的农村人口进入到城市,这些人在赚到房子首付后,巨大的房地产信贷需求被创造出来,信贷的增加导致更大规模的货币制造。货币就这样被债务催生出来,有时候并不是央行印多少钱让市场去吸收,而是市场的需求让银行的借贷功能创造出多少货币。

可能这样说不是很清楚,我们就用21万亿的外汇流入作为例子。把这21万亿投入到银行系统里,银行的信贷功能就会创造出210万亿的货币总量。(中国目前的货币总量是180万亿,这说明整个中国的债务占比没有达到百分之百)这些货币总量都是建立在债务的基础上,也就是债务创造货币。

在开篇的时候我们说过,央行本质上能够控制的只有两点,鼓励货币制造或者抑制货币制造,而不能直接印钱。当央行鼓励信贷制造货币的时候只需要降低贷款利率,由于贷款成本的降低,社会就会大规模的进行借贷,从而制造更多的货币。当央行抑制货币制造的时候,只需要提升贷款利率,由于贷款成本的增加,就会达到降低贷款的需求,从而导致还款增加,达到抑制货币制造的成果。

所以我们在看到货币超发的时候需要思考,这钱是央行印出来了,还是需求创造出来了。不能单一的将货币总量的增加归结于央行无节制的印刷钞票。每一元人民币被制造出来都是因为外币的流入以及债务创造,而这些都是需求制造出来的。假如要货币总量降低,那么只能降低社会信贷规模,降低社会融资需求。中国目前正在做这样的事,去杠杆化,降低债务比例。但这是非常难的,因为债务的创造里有各种各样的需求,建设需求,住房需求等等。

债务货币的例子也在证明全球经济发展中,百分之80是信贷创造出来的泡沫经济。所以才会出现持续不断的债务危机。

由于时间关系我们只能简单聊一下货币制造的原理,明天我们来聊聊为中国的金融去杠杆会发生在2015年后。  

>> 【投资首选】DragonEx龙网交易所,每天现金分红的交易所 + 30%年化理财收益,注册并中级认证即可获得抽DT奖励(100%中奖),出入金方便。

>>【买币方便】现在注册Binance币安交易所即可获得10%的交易返利,支持“支付宝”和“微信”买比特币等数字货币。

>>【8年老牌】现在注册Gateio比特儿交易所,即可享受一年内交易手续费9折优惠+糖果空投。

>>> 【买币首选】DragonEx龙网交易所,买比特币和以太坊等币简单快捷,现在注册交易手续费终身4折,每天现金分红 + 30%年化理财收益,注册并中级认证即可获得抽DT奖励(100%中奖),1小时内极速出入资金。

...

...

>>【8年老牌】现在注册Gateio比特儿交易所,即可享受一年内交易手续费9折优惠+糖果空投。

...

...

相关推荐

评论 抢沙发

  • 昵称 (必填)
  • 邮箱 (必填)
  • 网址